tactics СКТ

15 лет на forex

От профессионального
трейдера, инвестора
gallery/fb
gallery/tw
gallery/mail

Тактики: СКТ и Скальпинг обучение с 25 декабря
С 26 декабря повышение цен

Тактика СКТ Ноябрь +84,2%

Аналитика на 26 сентября 2018 г.

Новый выпуск №34. Текущая ситуация на рынке и паре EURUSD.

26 September 2018, 13:14  ФРС может завершить ужесточение политики в 2019 г.

 

Участники рынка учитывают в цене повышение ключевой процентной ставки ФРС на 50 базисных пунктов в 2019 году, и если позднее в среду центральный банк заявит, что больше не считает свою политику мягкой, ожидания так останутся примерено на этом уровне, говорят аналитики ING.

 

Если ФРС не будет считать свою денежно-кредитную политику стимулирующей, можно предположить, что мы находимся на поздних стадиях цикла ужесточения и политика приближается к нейтральной, говорят в банке.

 

Поэтому "изменения в политике вполне могут стать более зависимыми от данных и рынка, а это означает уменьшение необходимости для инвесторов учитывать в цене дальнейшее ужесточение", отмечают в ING.
22.12.17 23:00 Президент США Трамп подписал налоговый законопроект
01.03.18 20:32 Президент США Трамп вводит 25% тариф на сталь и 10% на алюминий, он действует со следующей недели

Рекомендации по текущей ситуации:

 

22.12 23:00    Президент США Трамп подписал налоговый законопроект

01.03.18 20:32 Президент США Трамп вводит 25% тариф на сталь и 10% на алюминий, он действует со следующей недели

 
16.02 По ТА два варианта: закончилась 4-ая волна или нет? Нужен рост евро, но так, чтобы не спугнуть покупателей. Чтобы когда рынок пойдет в 5-ую волну, закончился неожиданно рост и когда рынок пойдет вниз, покупатели не убежали. Скорее всего, рынок будет постепенно спускаться, в надежде, что рост продолжится. Который не продолжится. Складывается картина - когда кажется, что на этом заработаю многие трейдеры, но такого не может быть, значит запутают так, чтобы быки поверили в рост. А, медведи разочаровались в падение.
 
01.03 Так и получилось. Запутали рынок, что дальше - заканчивается 4-ая и будет рост в 5-ую или 5-ая закончилась и начался рост доллара. А причины роста есть? Имеется ввиду, - настоящие причины, а не слухи?
 
05.03 В Италии скорее всего договорятся до коалиции безопасной для ЕС. В Германии, на конец-то наступила хоть какая-то определенность. Ждем ЕЦБ.
 
12.03 Рынок забыл об Италии через пару дней. ЕЦБ в очередной раз разочаровал рынок. На рынке возникло слишком много неизвестных данных, это и что будет делать ЕЦБ, что ждать от ФРС, пошлины США. От того как будут появляться новые новости, рынок ждут волатильные колебания.
 
15.03 Рынок поднялся вверх и опустился на уровень цен понедельника. Рынок запутывают все сильнее. А ведь казалось пошла вверх 5-ая волна и все на этом заработают. Заработают, но не все.
 
19.03 Рынок перескакивает с одной новости на другую, забывая тут же предыдущую. Как такое возможно и почему рынок так быстро забывает, казалось бы, принципиальные фундаментальные новости, выяснят со временем аналитики. Ждем среду и четверг.
 
22.03 О чем писать - сначала ждали ФРС, аналитики писали один вариант лучше другого, смысл же был - сколько раз собирается поднимать ставку ФРС? Осталось дождаться ФРС и изучить что? Нет, не ФРС, а настроение рынка. Рынок может так быстро анализировать и принимать решение? Это не рынок так реагирует, а трейдеры, которым показалось одно, а потом их настроения меняются и они продают.
 
26.03 Рынки продолжают окончательно запутывать. Как мы писали ранее, иногда кажется, что рынок так понятен и неужели на этом удастся заработать всем? Возьмем волны, идет 5 волна вверх, это видят все. И что на этом все заработают? А, на 3 волне все заработали или она стала (3 волна) понятна, только когда она закончилась? Так, что идет 5 волна вверх или уже произошел разворот?
 
09.04 С 26 марта ничего не изменилось. Рынок формирует боковой треугольник. Остается только гадать, куда будет прорыв - вверх или вниз? Как мы и говорили весь март, рынок окончательно запутывает трейдеров.
 
18.04 Мы оставляем предыдущую аналитику, чтобы объяснить, сколько тянется не определенность. Чтобы наглядно показать, как рынки пытаются запутать. Так куда будет выход из диапазона - вверх или вниз?
 
24.04 Ситуация на графике расширяется. Все ждали треугольник. Можете прочитать с начала - прогноз был такой, неужели дадут всем заработать? Все ждут завершение 4-ой волны и хотят купить в 5-ую. Почему практически нет прогнозов, что 5-ая уже была и вниз пошли 2-ые. Сегодня в разделе ВА первый такой прогноз. Мы же вели два варианта - как вверх, так и вниз.
 
27.04 Мы "угадали", участников рынка "развели". Ждали вверх, а пошли вниз. Такой красивый график сломали. Если рынок пойдет вверх - он пойдет на стопы продавцов. Не дали быкам заработать, так зачем давать медведям дать заработать. Что касается фундаментальных причин - ничего не произошло такого, чтобы делать такие резкие движения. В ЕС замедление роста, только это замедление в рамках погрешностей. Рост продолжается. Как и в США не может идти рост, без коррекции.
 
07.05 Трейдеры ждали отскок, а доллар "полетел". В очередной раз развели толпу. Что дальше? Следует признать, что трейдеры не ждали такого роста доллара. На чем рост? Облигации росли - доллар должен был падать, вы читали обратное, так вас ввели в заблуждение. Когда аналитики не знают причин движения рынка, они придумывает что угодно, лишь бы найти причины движения. Через день об этом забудут. В ЕС замедление экономики, как сказал Драги, после сильного роста, это обычное явление (мы об этом говорили давно), так почему, то же самое не будет в США?
 
11.05 Ждали выход из треугольника вверх, так это было очевидно, упали вниз. Ждали, что вот-вот развернет, рухнули еще больше. Ждали коррекцию, чтобы войти в падение. А, они без отката свалились. Что сейчас? Отскок в 4-ую волну, такую очевидную? Трейдеры настроены продавать евро, и дать заработать тем, кто опоздал в поезд?
 
17.05 Отскочили в 4-ую и продолжили падение? Ждем новый отскок, на старшую 4-ую и будем падать? Рынок даст трейдерам заработать? Наверху развели, посмотрим, что будет внизу. Будет падение или был развод и нас ждет рост в 1,25?
 
14.06 Что ждут трейдеры? Окончание 4-ой и падения в 5-ой? Это так очевидно, что осталось решить, дадут ли всем на этом заработать. Или падение закончилось, и начался рост?
 
19.06 Что дальше, 5-ая закончилась или идет формирование 2-ой волны или она уже сформировалась и началась 3-ья? Весь этот политический шум скоро отойдет на задний план, цели движения на графике - ждем движения вверх, а потом продолжение обвала евро. Что это - голова с плечами?
 
21.06 Кто лучше СКТ или ВА? Выложили очередные графики, посмотрим, какой будет результат. Пока 1-0 в пользу СКТ. Можно уже сделать выводы, что рынок не позволит "легко" забрать деньги. Пока будут ждать завершение волновой картины, рынок развернется. Дневной график даже не стали еще разыгрывать. Ждем завершение шума.
 
10.07 Что изменилось? Ничего. Рынок в 4-ой волне или начинает коррекцию. Как определить, что реально происходит с помощью ВА? Никак. Одни рисуют одно, другие другое. Четких инструкций на этот счет нет, в отличие от СКТ. Делаем предположение - что рынок закончил 4-ую волну и пошел в район 1,2000.
 
25.07 Образуется 4-ая волна, остались последние часы. Кто-то уже начал чертить 5-ую волну. Как считаете, удастся всем на этом заработать? Или рынок опять порвет эту 4-ую волну и накажет продавцов?
 
26.07 Сегодня заседание ЕЦБ. Ничего не ждут, как всегда будут искать в сказанных словах Драги какие-то слухи, предположения. Рынок в треугольнике, сначала он был на верху диапазона, теперь внизу. Хватит ли ЕЦБ сил, чтобы толкнуть пару вниз?
 
03.08 Пробили? Месяц ведем пару. Трейдеры по ТА и ВА продают. Пробили треугольник, пошла 5-ая волна. Фундаментальные данные игнорируют, настроения формируются на слухах. Пойдет рынок вниз или останемся в диапазоне?
 
10.08 С мая месяца отслеживаем формирование диапазона и возможной 4-ой волны. Все волновики мира видели это, и рынок практически идеально построил фигуру продолжения тренда, упал в 5-ую волну. Осталось утвердиться, что это действительно 5-ая или выход из треугольника был ложным.
 
17.08 Идет формирование 4-ой волны и должна начаться 5-ая. Альтернативный вариант - падение вниз закончилось. Не один раз наблюдал ситуацию, когда ждешь 5-ую, а она не случается. Толпа созрела для входа в тренд, а тренд закончился. Считаем, что выход из треугольника была ложным. Лира вернула назад все падение, а евро как падал, так и падает. Падаем на слухах. Влияние Турецкой экономики минимально на экономику ЕС, почему трейдеры поверили слухам и стали паниковать, вопрос риторический.
 
Сохраняем последовательность анализа, чтобы проследить, что было на рынке и куда это нас приведет. На Турции упали, на Трампе вернулись обратно и стоим в коридоре. Запутав окончательно рыночную ситуацию и волновиков, что и следовало ожидать. Яркие "крики" об том, что началась 5-ая волна, оказались не более, чем блефом.
 
30.08 Нарисовали 5-ую, спорить не будем, кое-как. Только это больше похоже на потуги выдумать то, чего не было. Кто-то до сих пор предлагает, что нас ждет 5-ая. Банки ждут роста в 1,2100. Технические аналитики АВС - идет формирование В до 1,1730-1,2000, потом вниз к 1,05. Фундаментальные аналитики прогнозируют немедленное падение к 1,05.
 
Такая картина - когда не понятно ничего, более понятна, чем когда цена формировала треугольник, и казалось, что все на этом смогут заработать. Не смогут и точно не все.
 
Что изменилось за месяц? Цена в коридоре. Если бы не падение на слухах, когда было ложное пробитие вниз, коридор цен. Куда выйдет цена?
 
21/09: Ничего добавить, вчерашние колебания мы объяснили, на слухах. Факты мы привели.
 
В 21.00 итоги заседания ФРС. Опубликовали прогнозы многих аналитиков, посмотрим, как они реализуются.

 

Какой анализ будет самым эффектным?

Кто пытается догадываться лучше толпы о том, как эта самая толпа будет себя вести…

 

Как работает "Тактика СКТ", смотрите по ссылке: Работа "Тактики СКТ" 11.12.17
Так работают прошедшие обучение по СКТ: Работа трейдера после обучения СКТ 11.12.2017

Как работает СКТ в марте: Работа тактики СКТ 27 марта

Комментарии Тz: Аналитики наполняют рынок слухами по поводу ФРС, чтобы создать панику и хаос.
Комментарии Тz: Разные прогнозы на ФРС - если обобщить, ожидают ужесточение риторики ФРС.
25/09/2018 06:34 Ожидаем повышения ставки ФРС - Danske

«Со всеми остальными мы ожидаем, что ФРС поднимет целевой диапазон на 25 б.п. до 2,00-2,25%. Мы не ожидаем, что ФРС будет посылать новые сигналы рынку. 
 
Мы считаем, что наиболее важные части заявления останутся неизменными, и даже если предложение «денежно-кредитная политика является приемлемой» будет отменено или изменено, на наш взгляд, это не должно иметь большого значения, поскольку это будет просто отражать реальность. Что касается прогнозов, то ФРС, скорее всего, по-прежнему будет сигнализировать о еще одном повышении в декабре. 
 
С учетом того, что ФРС по-прежнему стремится продолжить процесс перехода ставок на «нейтральные», пока рано полагать, что на валютном рынке будет оцениваться приостановка повышений ФРС. Это должно помочь EUR / USD снова вернуться в область 1,15. 
 
Но, поскольку ЕЦБ настроен сигнализировать о первом повышении в то время, когда ФРС может указать на удержание, рост пары EUR / USD может реализоваться».
 
25/09/2018 04:52 Оценка решений ФРС от Credit Agricole

«Экономисты CACIB ожидают повышения ставок, сопровождаемые пересмотром прогнозов, сигнализирующим об одном дополнительном повышении ставки в 2019 году. Учитывая, что рынки оценивают два повышения ставок на 2019 год, пересмотр с повышением будет очень резким сюрпризом, который обеспечит рост доллару США по всем направлениям и потенциально вызовет приступ неприятия риска.
 
Наш анализ показал, что йена и швейцарский франк могут оказаться наименее уязвимыми по этому сценарию. Вероятный ответ рынка на отсутствие изменений политики ФРС будет заключаться в том, чтобы получить прибыль от своих длинных позиций по доллару США».
 
25/09/2018 04:10 Итоги валютных торгов

Ранее в ходе торгов президент Европейского центрального банка Марио Драги на слушаниях по экономическим и монетарным вопросам в Европейском парламенте заявил, что он ожидает «энергичного роста базовой инфляции», хотя гармонизированная инфляция в еврозоне, скорее всего, будет боковой до 2020 года. 
 
«Возможно, самым удивительным был отскок фунта, который преодолел отметку в 1,31 доллара в Лондоне и не оглянулся», - сказал Борис Шлоссберг, управляющий директор BK Asset Management, о британском фунте, который торговался вечером понедельника на $1,3118 по сравнению с $1,3080 в пятницу вечером в Нью-Йорке.

25 September 2018, 11:26 Конференция Лейбористской партии может стать ключевым событием для динамики фунта
 
Важным для динамики британского фунта событием может стать конференция Лейбористской партии, говорят аналитики UniCredit.

 

Возможно, члены партии выступят с предложением провести повторный референдум по соглашению о  Brexit в случае, если не пройдут внеочередные всеобщие выборы. Если это предложение поддержат лидеры лейбористов или если увеличится число консерваторов, выступающих за голосование по условиям Brexit, то фунт окажется под понижательным давлением, так как такая ситуация станет дополнительным фактором неопределенности, говорят аналитики банка.

 

Вместе с тем "с учетом условности (такой ситуации) и того, что лидер лейбористов Джереми Корбин предпочитает всеобщие выборы, мы не ожидаем существенной реакции рынка на это событие", говорят в UniCredit.
 
26.09.18 11.05 Евро-доллар стабилизировался в диапазоне 1.1720–1.18 перед заседанием ФРС
 
Итак, пара евро-доллар в азиатскую сессию вторника показала минимум на отметке 1.1730 и далее утром снова пошла вверх, достигнув отметки 1.1790 к 17.00 Мск. После чего произошел разворот и к текущему моменту пара упала до 1.1770. Таким образом четко видно, что, начиная с прошлой пятницы, пара евро-доллар стабилизировалась в диапазоне 1.1720-1.18. В рамках этого диапазона идет уже третье колебание вверх-вниз.
 
Никакой логики кроме чисто спекулятивной в этих колебаниях нет (даже новостных поводов для этих движений не было), просто обычно перед такими важными событиями, как заседание ФРС, цена стоит на месте несколько дней. До заседания ФРС еще больше суток, и мы полагаем, что за это время цена легко успеет протестировать отметку 1.1720. Возможно, цена даже покажет отметку 1.17 в качестве ложного прорыва вниз консолидационного диапазона 1.1720-1.18. Но в целом мы ждем, что перед заседанием ФРС цена окажется в районе 1.1720-1.1750.
 
С фундаментальной точки зрения эта позиция, на наш взгляд является правильной, но как говорил экономист Джон Мейнард Кейнс, “рынки могут оставаться иррациональными дольше, чем вы будете платежеспособны”.
 
Поэтому крупные игроки наверняка захотят, как говорится, “высадить из поезда лишних пассажиров перед отправкой”. В чуть более долгосрочной перспективе мы ждем роста доллара как реакции на продолжающиеся повышения ставки ФРС и сворачивание баланса ФРС, что приводит к росту стоимости заимствований в долларах и дефициту долларовой ликвидности на рынках. Все это усугубляется торговым и санкционным давлением США на развивающиеся рынки.
 
Согласно последнему квартальному отчету Банка Международных Расчетов доля долларового кредитования за последние 10 лет непрерывно росла, превысив 6.5% мирового ВВП как для банковского кредитования, так и кредитования с помощью долговых инструментов, в то время как доля кредитования в евро и иене с 2008 года снижалась (см. рис.). В какой-то момент долги отдавать придется, и придется отдавать их в долларах.
 
26/09/2018 12:32 США: Федрезерв, как ожидается, сегодня повысит процентные ставки

Двухдневное заседание ФРС, завершающееся в среду, может ознаменовать формальный конец “аккомодационного” уровня ставок, использованного регулятором для поддержки американской экономики после начала рецессии 2007-2009 годов.
 
Некоторые аналитики ждут более существенного изменения риторики американского центробанка. Оно может отразиться в заявлении ФРС по итогам заседания, которое будет опубликовано в 21.00 мск, в сопроводительных экономических прогнозах и прогнозе относительно ставок или в комментариях главы регулятора Джерома Пауэлла на пресс-конференции в 21.30 мск.
 
Инвестбанк Goldman Sachs прогнозирует, что ФРС повысит ставки четыре раза в 2019 году, в то время как чиновники регулятора, согласно июньским прогнозам, ждут от двух до трех подъемов стоимости заимствований.
Ключевая ставка ФРС на данный момент составляет 1,75-2,00 процента
26.09.18 09.19 Чего мы ждем от заседания FOMC в среду?

 

Рынок |оценивает вероятность повышения процентных ставок ФРС на 25 базисных пунктов в 100%; это станет третьим раундом ужесточения политики центрального банка в этом году. Как правило, повышение ставок является положительным фактором для валюты, но в этом месяце сигналы рынку могут вызвать поэтапное снижение доллара. ФРС стал самым «ястребиным» центральным банком в этом году, и многие инвесторы задаются вопросом, не стоит ли дать участникам рынка перерыв, прежде чем повысить ставки до 3% в 2019 году.
 
Основываясь на фьючерсах на ставку по федеральным фондам, которые оценивают вероятность повышения ставки на дополнительные 25 б.п. в декабре в 75%, инвесторы не ожидают, что центральный банк замедлит процедуру нормализации политики. Фондовый рынок находится на рекордно высоком уровне, рынок труда демонстрирует силу, а влияние торговых конфликтов носило ограниченный характер. Однако мы начинаем отмечать признаки замедления роста. С момента последнего заседания ФРС, розничные продажи, инфляция, а также активность в секторах недвижимости и производства замедлились. Таким образом, Федеральный резерв мог бы сделать перерыв до начала 2019 года, особенно в условиях годовых максимумов доходности 10-летних гособлигаций.

 

7 ключевых моментов сентябрьского заседания

 

1. ФРС повысит ставки на 25 б.п.
2. Расписание:
a. 21:00 МСК – Повышение ставки, заявление и экономические прогнозы FOMC, публикация точечного графика.
b. 21:30 МСК - пресс-конференция Джерома Пауэлла.
3. Впервые будут опубликованы прогнозы на 2021 год.
4. В июне точечный график отразил ожидания повышения ставки 3 декабря, трех раундов ужесточения политики в 2019 году и один – в 2020.
5. В июне ФРС повысила прогнозы по ВВП, инфляции и безработице.
6. Зампредседателя ФРС Ричард Кларида впервые опубликует свои прогнозы
7. Ключевой вопрос: предположат ли чиновники FOMC необходимость в замедлении процедуры ужесточения политики?

 

Поскольку повышение ставок является практически решенным вопросом, мы не ожидаем серьезных изменений в прогнозах ФРС. Если бы изменения произошли, то они, скорее всего, носили бы положительный характер. Медианный прогноз должен остаться неизменным, предполагая еще 3 раунда повышения в 2019 году. Основным вопросом будет темп ужесточения политики после сентября. Если председатель ФРС Пауэлл предположит, что пришло время замедлить нормализацию, то доллар может быстро спуститься со своих максимумов, поскольку это поставит под сомнение декабрьское повышение ставки. Однако, если его заявление будет однозначно «ястребиным», доллар вновь вырастет против ведущих валют.

 

В случае «мягкого» повышения ставок лучшими парами для торговли будут USD/JPY и EUR/USD. Для USD/JPY отметка 113 станет двойной вершиной, так как пара вернется ниже уровня 112. Евро привлекателен, поскольку глава ЕЦБ Драги отмечает ускорение инфляции. В случае «ястребиного» повышения лучшими валютами для торговли должны быть AUD/USD, USD/CAD и GBP/USD. РБА не планирует повышать процентные ставки в этом году, фунт по-прежнему уязвим к новостям по Brexit, и становится все более очевидным, что Канада не сможет заключить сделку с США до 30 сентября. Единственный риск для пары USD/CAD заключается в том, что президент Трамп планирует провести пресс-конференцию в среду. Он будет говорить о «новостях дня», что может подразумевать торговую сделку между Канадой и Мексикой, назначение Кавано, судьбу замгенпрокурора Розенштейна, либо все вышеперечисленное.

 

Наконец, ниже можно увидеть, как экономика США изменилась с момента последнего заседания FOMC.
gallery/chartohlc_redirect (7)
gallery/bis
gallery/pic72269e243785d798487eddd7af8375fd
26.09.18 11.38 ФРС выведет EUR/USD из спячки

 

Оглашение итогов заседания FOMC, представление проекта итальянского бюджета и релиз данных по европейской инфляции за сентябрь… После вялого начала недели рынки ожидают взрывной концовки. Каждое из вышеприведенных событий может серьезно повлиять на расстановку сил в паре EUR/USD. Окажись ФРС «ястребом», не пойди евроскептики на поводу у ЕС, и опустись базовая инфляция в еврозоне ниже 1%, основная валютная пара запросто вернется к 1,15-1,16. Напротив, «голубиная» риторика Джерома Пауэлла, покладистость Лиги и Пяти звезд в Италии и рост core CPI на уровне 1,3-1,4% подбросит евро к 1,19-1,2.

 

С учетом сильной статистики второго-третьего кварталов, ФРС наверняка повысит прогноз по ВВП на 2018 с 2,8%. Тем не менее, оценка темпов роста экономики в 2019 может быть снижена под воздействием торговых войн. Высока вероятность изменения прогнозируемого уровня безработицы в связи с его текущим значением 3,9%. Инвесторы будут внимательно следить за перемещением точек Dot. В июне 8 представителей FOMC ожидали четырех повышений ставки по федеральным фондам, 7 – трех и менее. Вероятнее всего, «голуби» поднимут свои оценки выше, что полностью соответствует мнению срочного рынка. Он выдает 84%-ю вероятность ужесточения денежно-кредитной политики в декабре. Рост показателя стал важнейшим драйвером ралли индекса USD, однако реализация принципа «покупай на слухах, продавай на фактах» заставила спекулянтов фиксировать прибыль.

 

Динамика вероятности повышения ставки ФРС
gallery/pic95524a37f9d892bf2b761e5acf23c96d
Пожалуй, самым животрепещущим вопросом является изменение местоположения точек Dot на 2019. Несмотря на то, что Джанет Йеллен в свое время назвала их «всего лишь точками на графике», рынки внимательно наблюдают за перемещениями. Посчитает ли ФРС, что готовая притормозить под влиянием торговых трений экономика продолжит нуждаться в прежних темпах нормализации? Или ключ нужно искать в инфляции? Увеличение импортных пошлин наверняка скажется на потребительских ценах, и это заставит центробанк действовать более агрессивно.

 

Реакцию рынка предсказать крайне затруднительно. Пара EUR/USD несколько раз стучалась о 1,18, что предполагает наличие в области 1,18-1,185 (верхняя граница диапазона консолидации 1,15-1,185) крупных продавцов. Об этом же свидетельствует анализ позиционирования от Citi. В соответствии с ним, спекулянты продолжают держаться за доллар, при этом статистика от CFTC говорит о высоких рисках быстрого раскручивания блуждающих вблизи максимальных уровней с начала года нетто-коротких позиций по евро.

 

На мой взгляд, ФРС должна быть чрезмерно агрессивной, чтобы подтолкнуть вниз EUR/USD, в то время как любой признак замедления процесса нормализации денежно-кредитной политики способен сыграть на руку «быкам». Инвесторы приняли торговые войны как долгоиграющий фактор и возвращаются к теме конвергенции в монетарной политике Федрезерва и ЕЦБ, которая во второй половине 2017-начале 2018 приносила пользу евро.
 
Динамика EUR/USD и позиционирования от Citi
gallery/pic713e32c533334fca3ff3173453bd60dd
26.09.2018 08:45 Итоги заседания FOMC могут разочаровать
 
Текущий этап состояния экономики США выглядит очень убедительно – рост ВВП выше, чем в Европе и Японии, рынок труда близок к полной занятости, инфляция также находится вблизи таргета. У членов FOMC нет никаких оснований менять риторику, и рынок уже закладывает в текущие котировки как повышение ставки, так и ястребиную позицию FOMC.
 
В то же время есть ряд факторов, которые не позволяют с такой же уверенностью прогнозировать рост доллара по итогам заседания. Для того чтобы бычьи ожидания реализовались, требуется, чтобы инвесторы положительно оценивали ситуацию в экономике США в среднесрочной перспективе, в чем на данный момент есть довольно крупные сомнения. Налоговая реформа привела к сильному росту заимствований на федеральном уровне, финансирование государственного сектора производится за счет заёмных денег, по состоянию на начало 3 квартала разница между текущими поступлениями и текущими расходами федерального правительства выросла до 1.333 трлн долл.
gallery/analytics5bab2aed90a3f
Возникает парадоксальная ситуация – формальные макроэкономические показатели, какие как рост ВВП, инфляция и рынок труда, выгладят очень прилично, давая ФРС возможность сохранить агрессивную риторику и довести план по ставке и сокращению баланса до запланированных уровней до наступления рецессии. С другой стороны, все это благополучие строится на очень зыбком фундаменте – опережающем росте долгов.
 
Мы уже отмечали, что динамика притока иностранного капитала на рынок ценных бумаг США выглядит негативной. Точно такая же ситуация с прямыми иностранными инвестициями, которые направляются не в ценные бумаги, а напрямую на развитие компаний, создание нового бизнеса и рабочих мест, торговая война Трампа привела не к росту инвестиций, а, напротив, к их оттоку. Трамп, запуская налоговую реформу и создавая условия для репатриации капитала, рассчитывал на то, что высокие пошлины вынудят американские компании переносить производство в США, но шансы на подобный сценарий пока невелики. Отрицательный поток – прямое следствие сокращения прямых инвестиций со стороны Китая, то есть прямое следствие торговых войн.
gallery/analytics5bab2b0362454
Таким образом, основная интрига по сегодняшнему заседанию FOMC заключается в том, сохранит ли Комитет агрессивную риторику, опираясь на формально высокие показатели состояния экономики США, либо будет вынужден откорректировать её в голубиную сторону.
 
Признаком этой коррекции может стать изменение позиций членов FOMC по долгосрочному прогнозу по ставке, на текущий момент он составляет 2.9% и возможно повышение прогноза до 3.0% (бычий вариант) либо, напротив, снижение до 2.8%, что может спровоцировать сильную распродажу доллара.
 
EURUSD Евро, как и предполагалось вчера, торгуется в узком диапазоне в ожидании итогов заседания FOMC. Никаких заметных внутренних драйверов еврозона на текущей неделе не предлагает, динамика евро будет зависеть от изменения ожиданий по доллару.
 
Непосредственно перед оглашением итогов заседания FOMC в 21.00 мск нужно следить за изменением курса доллара, возможный рост будет означать, что инвесторы склоняются к более ястребиному сценарию и открывают по доллару длинные позиции, отсутствие роста или снижение будет означать, что инвесторы ожидают снижения доллара по итогам заседания.
 
GBPUSD Фунт выглядит утром в среду хуже, чем евро, поскольку испытывает дополнительное давление как из-за провальных итогов переговоров по Brexit, так и замедления экономического роста. Отчет CBI по изменению объема промышленных заказов в сентябре неожиданно снизился до -1п против +7п в августе, это худший результат за 4 месяца и отражает рост опасений относительно охлаждения в промышленности. Если бычьи ожидания по доллару получат реализацию, gbpusd рискует уйти ниже поддержки 1.3053, что будет означать перехват медведями инициативы.